Mañana comienza un difícil proceso de ajuste con el FMI

El resultado de esta revisión, se acumulará este año con los de la 5ª -con datos a junio pasado- que por diferentes razones el gobierno uruguayo ha solicitado sea postergada en su análisis por el Directorio del organismo de octubre pasado a diciembre próximo.

En tanto, en diciembre, el Directorio del FMI tendrá un informe que le remitirá su Gerencia en el cual se pasara revista al estado de las cuentas públicas, el estado del crecimiento y las metas de la política monetaria. Además, el Directorio evaluará qué es lo que le informa su gerencia en base a los informes de la misión que encabeza Marco Piñón acerca del cumplimiento de las metas "estructurales" que el gobierno uruguayo ha diseñado como base de sustentación en el mediano y largo plazo del crecimiento, la estabilidad y la capacidad de repago de las deudas.

La reelaboración del  programa oficial

En contrario de lo que regularmente se informa sobre estas alternativas de discusión entre el FMI y el gobierno uruguayo, la confrontación no va a estar planteada entre lo que el FMI le ha exigido al gobierno para otorgarle el financiamiento de corto plazo, sino entre las metas que se proponía el programa oficial de cambios estructurales y sus resultados efectivos luego de dieciocho meses de gestión reformista.

El FMI cumple en este trance una misión de auditoria, vinculada a las exigencias de la inversión internacional. Importa tener en cuenta este objetivo de la auditoría dado la jerarquía que la inversión directa externa IED está teniendo en la conformación del nuevo mapa productivo del país.

La duplicación anual de la IED que no sólo está provista por los megaproyectos de las plantas, sino por una infinidad de proyectos, adquisiciones y fusiones empresariales, sería difícilmente sostenible en el marco de un informe de auditoria del Fondo negativo.

Los gobiernos han aprendido a manejar este riesgo de informes destemplados y el FMI se ha venido transformando en una entidad de concesiones reiteradas al voluntarismo de la política local.

Esto será así también de aquí a diciembre, momento en el cual el gobierno anuncie el ajuste del programa oficial para 2007, formulado en línea con una carta de intención que firmará para habilitar la aprobación del informe que transfiera tranquilidad a los inversores externos y locales.

A la vez que permitirá al organismo no subvertir ninguna disposición interna y aprobar la liberación de dos partidas que sumarían unos U$S 250 millones aproximadamente, y que el gobierno pudiera no utilizar si logra avanzar en su programa de reestructuración de la deuda.

El antecedente inmediato, la 4ª revisión

A fines de julio pasado, el Directorio del FMI aprobó la 4ª Revisión del programa con un expresivo agrado acerca de la convicción con la cual el gobierno uruguayo estaba cumpliendo su programa fiscal y monetario en el marco de una política de aumento del gasto social y equilibrios externos. Ese, el último informe de auditoria disponible por los inversores que en el mundo creen más en este tipo de documentos que en el discurso público de los gobiernos locales, el FMI tomaba nota de la convicción con la cual el gobierno uruguayo se aprestaba a fortalecer sus objetivos reformistas tendientes a mejorar la calidad del gasto público en particular.

A la vez indicaba la expectativa con la cual el FMI estaba observando el trámite legislativo del proyecto de reforma tributaria.

Así como de las reformas pendientes en el área previsional y, particularmente, el Fondo insinuaba la esperanza acerca de que el gobierno uruguayo pudiera, efectivamente, completar la reforma del sistema financiero, esencialmente vinculada con el trámite de la reforma de la carta orgánica del BCU, la cual permanece estancada, sin variantes, en una comisión del Senado. *