El mercado aguarda pronunciamientos del gobierno respecto a las metas fiscales y monetarias

Ostensiblemente, la especulación sobre esta variable connota toda la actividad económica y financiera del mundo incluyendo a Uruguay.

En dos semanas deberá producirse el encuentro formal entre el Ministerio de Economía y el Banco Central a los efectos de revisar la evolución de la inflación en el curso de este primer trimestre y acordar (o no) modificaciones a la actual política monetaria. El presidente del Banco Central Walter Cancela está en el exterior y no pudo ser consultado ayer respecto a cómo está observando el Banco Central la nueva situación, dado que se presume que el regulador debería generar alguna señal respecto a cómo va a manejar la política monetaria los desafíos emergentes de un escenario de mayor riesgo inflacionario con un entorno más agresivo. En cambio, autoridades del equipo económico confiaron ayer a Separata que si bien el gobierno está tranquilo con las expectativas que tienen los agentes más informados, ahora es inocultable que se ha instalado una cierta tensión en la perspectiva del cumplimiento del programa, expuesto a contingencias de mayor riesgo al que se vislumbraba en diciembre pasado cuando el gobierno precisó sus metas económicas, financieras y monetarias para 2007. La precipitación de la crisis de las bolsas de la semana pasada y el informe del INE respecto a la inflación de febrero se han constituido en dos hechos que objetivizan las razones por las cuales el equipo económico está siguiendo con más atención la evolución del entorno y las causas que han comenzado a presionar el índice inflacionario, por segundo mes consecutivo la inflación se situó en febrero encima del rango "admitido" en el programa.

Sorpresas

Pero, además, sobre la ya complicada coyuntura en materia de riesgo, en los medios bursátiles viene constatándose una mayor preocupación de los inversores más calificados en relación a cómo se estructurará finalmente el programa de gastos e inversiones de 2007 y 2008 dado que, ahora, sin la auditoría en línea que practicaba el FMI a los inversores institucionales les resulta más difícil interpretar los anuncios públicos del gobierno en la materia. La versión publicada ayer por LA REPUBLICA de lo que el presidente Vázquez no tuvo tiempo de leer en su extenso discurso generó dudas en ciertos ámbitos, incluyendo algunos técnicos del equipo económico, respecto a si los elevados montos de gastos e inversiones que el presidente se aprestaba a anunciar y ofreció a la prensa son partidas para nuevos proyectos o ya están contempladas en el Presupuesto de 2005 y/o la ya generosa ampliación de la Rendición de Cuentas de 2006. Las dudas que aparecieron en la mañana de ayer se sumaron a otras con las cuales se especula respecto específicamente a si el gobierno va a mantener el compromiso de superávit primario del 4% o ya lo estaría revisando frente a la necesidad de mantener el nivel de actividad sin que este comience a descender más rápida e intensamente de lo previsto. *