Las cuentas del Estado siguen dando muy bien

Los resultados de las cuentas públicas al cierre de octubre estarían confirmando que el gobierno se ha manejado con estimaciones públicas extremadamente cautelosas en lo que refiere los compromisos fiscales asumidos. En síntesis, cuando restaban tan sólo dos meses para finalizar el año, el gobierno tenía un holgado margen para "esperar" que la inversión y recomposición de los stocks de sus empresas y algunos ministerios fueran elevando el gasto de tal manera que el superávit global que exponían los resultados al término de octubre se transformarán en un déficit del 0.65% del PBI (unos U$S 161 millones) al finalizar diciembre. El superávit primario en los doce meses finalizados en octubre pasado se elevó al 4.5%, disminuyendo levemente el acumulado de los doce meses finalizados en setiembre.

El MEF advierte que en octubre los ingresos del Sector Público en los doce meses previos se habían reducido levemente frente a similar período finalizado en setiembre.

La leve reducción de los ingresos (0.15% del PIB) no tienen significación alguna dado que el MEF atribuye la disminución al retraso en la contabilización debido a las dificultades del clearing bancario de los cheques.

La gestión de la deuda

La gestión de deuda y las decisiones políticas al respecto continúan siendo determinantes del equilibrio final de las cuentas dado la magnitud del servicio: prácticamente un 3.9% del PBI. Se aguarda que la incidencia de la nueva administración del endeudamiento más una disminución de las tasas de interés en el corto y mediano plazo deberían contribuir a mantener o aún mejorar el aporte de la reducción de estos costos a la afirmación del equilibrio principal.

El impuesto inflacionario también ha comenzado a realizar su contribución, la que se irá observando con más nitidez en la medida que se mantengan los parámetros actuales.

La disminución del peso de la deuda también ha resultado de la revalorización de la capacidad adquisitiva de los pesos con los cuales el gobierno debe adquirir dólares para realizar el pago de servicios de la deuda externa.

La brecha entre lo programado por el gobierno y la realidad es particularmente notable en lo que es la disminución del peso de la deuda en relación al producto, largamente superior a los 12 puntos del PBI entre lo programado y la relación que existirá al término del año.

El comunicado del MEF indica que la recomposición del stock de petróleo de Ancap sumado al aumento de las inversiones aún no ejecutadas de algunos Ministerios vayan alineando estos resultados con las metas expuestas.