SIN CAMBIOS AUN, SE ANALIZAN LAS METAS DEL PROGRAMA 2008

El miércoles se conoció el Acta o el fundamento mediante el cual la FED resolviera un mes atrás disminuir un cuarto de punto más la tasa referencial de la política monetaria norteamericana. Con ese fundamento los mercados suspendieron automáticamente el optimismo con el cual habían vuelto a operar en los días previos. Ahora, el fundamento de la FED tomado como advertencia vuelve a reinstalar al mundo entero y a la periferia en particular en el escenario de especulación e incertidumbre que parecía quedar atrás.

Nuevamente los bancos centrales revisan la estabilidad de sus sistemas regulados y revisan los vínculos externos, a través de los cuales pudieran introducirse factores de desestabilización interna. Naturalmente, en ningún lugar del mundo los mercados pueden operar sin alteraciones frente a un crecimiento corregido de la economía norteamericana que para 2008 oscilará entre 0,3% y el 1,2% con una inflación anual cuyo máximo ya no será del 2,4% sino del 3,4%. Y por si faltara poco aparece en otra dimensión el riesgo comercial. Ni los mercados ni la sociedad norteamericana aceptarían que el gobierno y la FED no impulsaran medidas extremas para revertir el aumento del desempleo, el que según la FED ya no será del 4,9% como cerró 2007, sino que ascenderá a 5,5%-5,7% según la corrección informada por la FED.

En esa perspectiva y con un precio del barril del petróleo progresando hacia los US$ 200, los equipos de Economía, el BCU y la DGI aguardan directivas para cerrar las planillas en las cuales se proyecta el gasto agregado que contendrá la Rendición de Cuentas. Hasta ahora había un espacio fiscal que permitía ciertos márgenes de negociación. Ahora, lo que se sabe es que esos márgenes ya no existen o no es posible precisarlos. En virtud de ello se aguarda que la manera en la cual sea presentado el proyecto de rendición de cuentas esté más vinculada que nunca a los límites que emergen de la recaudación proyectada. La DGI no tiene aún proyecciones sobre la recaudación esperada para 2008, pero sus autoridades saben que el Ministerio de Economía ya no sólo exigirá el mantenimiento de la recaudación real medio punto encima del crecimiento del producto, sino que dada la situación de los Entes y el menor aporte del BROU, va a exigir más presión y eficiencia. El gobierno finaliza la primera experiencia de administración de la izquierda en la gestión directa de gobierno prácticamente sin límite alguno para ampliar las renuncias fiscales; prácticas que, conjuntamente con la costosa política monetaria han permitido mantener la inflación lejos del 10%.