La apertura y la IED imponen ajustes en las políticas sectoriales

Uno de los temas complejos a resolver en la transición de un equipo a otro de la elaboración y ejecución de la política económica, es el relativo al tratamiento de la inversión privada y, especialmente a la consolidación de las reglas de juego que han permitido al país el acceso a un privilegio histórico en la región.

Uruguay se ha situado en el club de los receptores de inversión externa directa más selectiva pese a la escasa dimensión de su economía y a mantener una apreciable lejanía con el grado de inversión no especulativa o investment grade.

Los precios de sus activos aún son relativamente bajos y la fortaleza institucional que ostenta, ahora muy pegado a Brasil, está colocando al país en las pantallas de trabajo que utilizan los fondos de inversión más calificados, entre ellos, algunos soberanos.

Las estadísticas de IED en Latinoamérica aún son imperfectas porque los modelos de cuentas nacionales aún presentan defectos originales y son difíciles de conciliar a los efectos comparativos. De tal manera es incorrecto manejar variaciones anuales y los analistas de los bancos y fondos de inversión trabajan con líneas de tendencias ajustadas por ciclo ­lo que integra una visión del riesgo.

En términos comparados, la IED neta de Uruguay hasta 2006 ­los datos para 2007 aún son provisorios­ destacan un despegue de mucho impacto de Uruguay en relación al resto de los países del continente latinoamericano y, también, en su enclave regional. En lo que tiene que ver con la recepción de IED exclusivamente, luego de Panamá, Uruguay con sus US$ 1.330.000.000 capturados en 2006, el país de mejor comportamiento relativo (relación con el PIB) en el continente. Más que ese dato importa la tendencia de los últimos quinquenios. En el finalizado en 2007 Uruguay multiplicó por tres los promedios anuales de IED obtenidos en el quinquenio finalizado en 2002 y ostenta una situación cualitativa y cuantitativa diametralmente diferente a la del quinquenio 1993-1997, período en el cual el crecimiento fue la novedad.

Esta realidad que, conjuntamente con la apertura comercial, ha sido reiterada en el discurso público del equipo económico en las últimas semanas está generando una tensión notoria en la elaboración y ajuste de las políticas sectoriales ­la industrial, agraria, territorial, ambiental y, especialmente, en lo que refiere a la nueva experiencia de promoción de la inversión. Frente a la "demanda" de internalización del capital productivo, que en un contexto propenso ha logrado estimular el modelo de la actual administración, surgen posibilidades inéditas de selección por calidad que jamás dispuso el Uruguay. Es notorio también que la administración de esta acomodación precipitada del capital nacional a un escenario global realiza sin mercados de valores aptos para la fusión o integración del ahorro y la inversión local, genera tensiones y ruidos en la adecuación del programa del gobierno y de la capacidad del Estado para regularlo utilizando la tecnología y el instrumental moderno disponible.