Sin cambios en la tasa de política monetaria

El Comité de Política Monetaria del Banco Central decidió mantener la tasa de política monetaria (TPM) en el nivel del 7,25 %, lo que implica continuar con la orientación contractiva impuesta a esta política desde marzo de 2007.

En el informe del Copom se indica que en lo interno las Cuentas Nacionales del primer trimestre así como los indicadores de avance para el segundo revelan que las exportaciones, el consumo privado y principalmente la inversión "continúan mostrando signos de vitalidad, en el marco de continuidad del crecimiento de la producción "pero esto puede también ser un factor de presión para la suba de precios".

Para este grupo de trabajo, las consecuencias de la crisis del mercado hipotecario de EE.UU. no se han completado aún y sus efectos alcanzan incluso a las agencias gubernamentales de ese país, como ser aquellas que prestan dinero para la compra de viviendas.

Por su parte, las proyecciones de crecimiento de las principales economías del mundo, realizadas por los especialistas, continúan corrigiéndose a la baja. Ello viene resultando en un aumento generalizado de las primas de riesgo en los mercados financieros, tanto en los países desarrollados como en los emergentes.

En las conclusiones finales se indica: "El Banco Central del Uruguay ratifica su compromiso de continuar operando la política monetaria, en coordinación con el resto de las políticas macroeconómicas, con el objetivo de lograr la convergencia de la inflación a la tasa objetivo de 5% anual en el horizonte de proyección (diciembre de 2009)".

La tasa de referencia de la política monetaria será evaluada nuevamente por el Copom el 21 de agosto de 2008, pero si hay cambios en los mercados internacionales se podrá introducir modificaciones en la tasa de referencia cuando lo estime oportuno.

La otra reunión

El Comité de Coordinación Macroeconómica entre el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central del Uruguay se había reunido antes que el Copom.

En el encuentro se analizó la evolución del contexto internacional, el desempeño de la economía uruguaya en la primera mitad del año y sus perspectivas, la evolución del nivel de precios y las señales que surgen de diversos indicadores de la economía.

Para el Comité, las medidas adoptadas para controlar la inflación fueron positivas y se espera que las mismas contribuyan en los próximos meses a ubicar la tasa de la inflación en los niveles esperados.

Según el grupo de trabajo, "la información más reciente sobre inflación se explica fundamentalmente por aumentos de tarifas públicas derivados principalmente del precio internacional del petróleo y de las subas en alimentos frescos, observándose una evolución más estable de los componentes subyacentes del IPC".

No obstante, el Comité de Coordinación Macroeconómica enfatizó su preocupación sobre la persistencia de presiones inflacionarias. En particular, la inflación internacional relevante para el Uruguay continúa ubicándose en niveles muy superiores a los previamente estimados, identificándose el mayor riesgo en la evolución del precio del petróleo. Asimismo, la mejora de ingresos derivada del aumento del empleo y de los salarios reales dinamiza la demanda interna, lo que trae aparejado una lógica presión adicional (aunque se aclara "moderada") sobre los precios domésticos.

En función de la evaluación realizada, se entendió pertinente mantener la meta de rango de inflación para los próximos dieciocho meses en 3% - 7%.